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    解放日報:上期所和寶武集團聯手“期貨穩價訂單”業務試點

     記者 張楊

    近日,有鋼鐵生產加工企業欣喜地發現,自己在簽訂現貨訂單時,還能購買一份價格“保險”。


    這份價格“保險”,其實就是期權。日前,上海期貨交易所與寶武集團及其子公司歐冶云商開展合作,啟動“期貨穩價訂單”試點業務,為鋼鐵產業鏈上下游企業的穩健經營保駕護航。


    在此次試點中,鋼鐵生產加工企業在寶武集團下屬的鋼材現貨貿易平臺——上海鋼鐵交易中心簽訂產能預售訂單的同時,根據其自身的風險管理需求,可以通過該平臺的電子系統,向期貨公司風險子公司購買符合自身風險管理需求的場外期權產品,形成“現貨訂單+場外期權”的組合。


    這一組合可以管理現貨訂單的價格風險,上游企業可通過場外期權交易鎖定最低銷售價,實現銷售價“遇漲則漲、遇跌不跌”,下游企業則可鎖定最高采購價,實現采購價“遇漲不漲、遇跌則跌”,實現“穩價”效果。


    平臺為下游生產加工企業設計了三種看跌期權產品,企業可以根據預算和需要,自主購買。上游企業只需購入相應看漲期權的產品即可。


    以下游企業購買其中的普通期權產品為例,企業在平臺以6000元/噸的價格訂購了一批下月交貨的熱卷,同時向期貨公司風險子公司買入普通期權,為這一批原料進行價格下跌的保護,起賠價為6000元/噸。若1個月后,熱卷下跌超過6000元/噸,如5800元/噸,則企業將從期權對手方處獲得6000-5800=200元/噸的跌價補償。若1個月后,熱卷價格在6000元/噸以上,則期權不產生跌價補償。


    在試點初期,上期所對企業購買的期權費用將進行一定比例的支持,鼓勵引導企業利用衍生品工具實現“穩價”。

     

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